财政政策：
1.收入政策工具（税收）
2.支出政策工具（购买性支出政策、转移性支出政策）
货币政策：
1.存款准备金制度
2.再贴现政策
3.公开市场业务
国家推广PPP项目：政策周期、市场周期、经营周期、盈利周期
2008年家电下乡补贴政策（非城镇户口居民购买家电，按产品售价13%给予补贴）
家电各子行业的生命周期：
成长期（增速10%以上）：洗碗机、扫地机器人、净水器
未来需求天花板的测算：
百户保有量、更新速度、非家庭需求占比
例如空调2015年出货量是6288万台，天花板是8700万台，具体如何计算不得而知。
政策（雄安），财政，货币，
政策波动周期先于市场、经济的周期。
政策：财政（收入：税收、支出：购买行支出、转移支出）、货币（存款准备金、再贴现、公开市场操作）。财政、货币政策更多的是影响经济总量，具体到某个行业，必须研究该行业的法规和法律。
2015年-2016年货币政策驱动的水牛、2007年是基本面驱动的牛市。
一、PPP项目：执行、采购、准备、识别、总投资。
2015年底开始大力推广PPP项目，推动了民营企业进入到基建、环保、园林建设。（例：东方园林）
民营企业如果有政府背景或者央企国企的背书，更容易拿到PPP订单。
大部分PPP项目回款比较困难，只要拿到订单，不管未来盈利如何，炒预期，炒订单。
二、大气十条出台
2013年上半年颁布的大气污染防治十条，相关企业业绩改善，未来盈利预期好转，股价上涨。
三、家电下乡补贴政策
2008年底出台的政策，非城镇户口居民按传统家电售价的13%进行补贴。（冰箱、彩电、洗衣机、移动电话）
对于海尔、海信、小天鹅的业绩增长提供了很大的助推力。其中海信、小天鹅在09年归母净利润分别翻2倍，5倍。
例：服装行业，2万亿的市场，高度分散，高度市场化，高度竞争，政策影响不大。
行业生命周期
培育（可能负收益）---成长-成熟--衰退-结束
1、导入期：洗碗机、扫地机器人、空气净化器、净水器。
2、增长期：智能电视、烟灶、厨房小家电、热水器、烤箱。
3、稳定期：空冰洗。
4、产业震荡调整期：电风扇、电磁炉、微波炉等等。
市场周期
政治周期
环保、园林建设、基建、
白色家电：空调，冰箱，洗衣机
行业的政策环境和生命周期
1.潜在需求天花板
保有率，换新速度，非家庭需求占比
行业周期：政策周期排名为第一位，如雄安。需要判断影响力对行业的影响力有多大。其中包括财政政策（税收）和货币政策（资金面，降息和降准）。排名第二的是市场周期（二级市场），其三是经营周期和盈利周期。（如PPP的订单模式先于利润而在二级市场上有所表现 ）
08 - 行业的在政策环境与生命周期
判断政策的影响力和持续性，对基本面的拉动有多大
财政政策：税收
货币政策：资金面，降息，降准，市场对宏观利率走势和资金面紧还是送
e.g. 2014-2016 高度货币宽松政策：降息降准 货币政策驱动带来的大牛市
四个周期： 政治 - 市场 - 经营 - 盈利
治理大气污染，购买环保设备
家电下乡：
08Q4 - 09年初 政策全面出台，对农村的消费刺激力度很大
在中国一定要跟着“政策”走
国家政策如何影响竞争格局
要投资要投市场高速成长业绩上涨最快的时候，考虑对标的龙头公司或者测算的天花板还有多少空间
潜在的需求天花板：
家电的出货量，保有率，
政策周期、市场周期、经营周期、利润周期
老板电器：市场空间最好-翻倍空间；竞争格局最好-持续涨价；股票产品力强，公司治理好，业绩持续释放，股价大概率长得好。
四个周期：政策周期，市场周期，经营周期，盈利周期。政策周期引领，接着是市场周期，会反映在股市上，接着才会反映在企业的经营上，最后才转为企业的盈利。
补贴政策可能会引起行业落后产能盛行，让行业竞争格局恶化，不一定是好事。
PPP：
国家大力推广PPP项目，导致民营企业参与PPP项目逐年增多，显示出这是一个政策驱动下的市场。大部分订单都是政府给的，有一定政府背景或者央企背书的企业，拿单的概率就更大。导致股市形成炒订单的玩法。
大气十条：
大气十条的提出，让钢厂煤厂必须购买环保设备，使得环保企业盈利改善，市场对环保企业盈利预期改善，股价上涨。
家电下乡：
补贴力度大，带来销售量大幅增长，利好白电企业。反映在股市上是股价大幅上涨。
讨论生命周期，就一定要讨论潜在的需求天花板。
