1格局：收入排名；利润排名，从招股说明书，行业协会，报表
2大宗，难以差异化的分析成本很重要
3如何分析上下游：关键看成本多少，卖出价格多少，钱怎么赚的
4金螳螂可以观察下能否做大
5周期性行业分析重点是什么？分析供给和需求，供不应求就涨，供过于求会跌
6电力行业发展趋势和边际空间如何？慢下来了，火电是主流，水电，新能源光伏风电，
7高速行业：高速公路增长基本没了，加权到期年限
8养殖是行业低谷
9市占率：看招股说明书
10新能源汽车行业，补贴影响很大，半导体行业政策支持会很大
11老板电器，外部环境不利，业绩不及预期，但公司本身优秀，行业增长空间还不错。
纺织服装02-印染行业-航民股份
附加值很高的行业，行业有污染高耗能耗水，环保加严对龙头有利
主要在萧山绍兴地区
行业不增长了
航民未来产能增加（进产业园区），主要在中高端布料
专注主业，有自己的发电厂
童装不错，巴拉巴拉，关注下森马服饰
童装非常优秀，休闲服逐渐走出来了
小家电—奋达科技 浙江美大 苏泊尔 飞科电器
市场规模相对较大，增长快
个人护理电器市场增长很快
我国以干剃为主
飞利浦和飞科双寡头格局
增长驱动力：量的稳步提升；价格提升；新的品类爆发例如电动牙刷
厨电行业—行业处于增长期 老板 华帝
厨电规模还会增长：一二线高端化需求，三四五线市场受益于城镇化；市场集中度偏低，龙头市场份额提升趋势明显；优秀品牌享有品牌溢价
老板定位高端，售价比均价高出40%，方太最高端
油烟机、燃气灶处于成长期；渗透率仍为饱和，城镇72台/百户，农村18台/百户，16年2223万台，预计未来4000万台以上
洗碗机、烤箱处于导入期：一二线高端富裕家庭配备
品牌集中度提升是大趋势，目前处于品牌集中度快速提升时期，代表性品牌为老板、方太、美的、华帝、万家乐、万和、美大。
价格趋势处于均价提升
与国外品牌的优势：本土化优势明显，适合国内烹饪特点
老板电商渠道增长快
洗衣机行业：小天鹅
行业进入平稳增长期，预计后续内销0-5%增长，外销增速在5%以上。，内销空间4000多亿，外销2000亿左右
美的系偏中低端，小天鹅
竞争格局：小天鹅一枝独秀，竞争格局逐渐集中，销量份额占27%
外销小天鹅占比从10%到20%
国外市场仍旧有大片洗衣机的空白市场
国产品牌崛起，国产品牌定价权增强
行业趋势：滚筒占比提升，滚筒取代波轮是趋势；小天鹅均价低，毛利对比海尔还有提升空间；烘干机会增量
小天鹅：产品力提升，研发投入，研发薪酬增加，发力高端比佛利；渠道激励调整；渠道效率高；电商比重占30%，还保持50%的增长；外销占比20%，未来会提升。
未来机会：消费升级，滚筒增长；渗透率增加，但比较缓慢；外销
家用电器01牛股最多
行业具备较强的品牌、技术和规模经济壁垒。小天鹅也很牛
空调行业—全球空调生产中心，双寡头垄断-格力和美的。
格力是中国空调市场的龙头，具有绝对的优势
均价高于市场13.6%，具有品牌溢价
空调行业低增长
家用中央空调增长很快，中国品牌对外资在中央空调在替代
全球市场还能抢占份额
格力竞争优势：制造优势产业链一体化优势，成本低；线下渠道优势（店多，与经销商利益绑定）
新能源汽车
爆发式增长
成本下降，电池成本下降（供求关系改善，动力电池出现结构性产能过剩，供给增加，规模效应，材料成本优化）
宇通客车是商用车新能源车老大
长期看市场空间很大，中期看技术升级，短期动力电池市场格局明朗，巨头在形成。
汽车零配件行业
体量和国际巨头还很大差距
福耀玻璃专注汽车玻璃，世界最大的汽车玻璃制造商之一，已经走向世界
毛利率和净利率远超外资巨头。
全球汽车玻璃市容量864亿，汽车上用玻璃的地方在增加；技术升级；海外投产，抢占市场份额；国内高市占率，国内市场持续增长。
汽车01
行业牛股比较多，有研究的必要
整车增速下降下来了，中低增长
下半年汽车销量好
消费升级明显
对比千人保有量还是很低的，未来保有量有空间
中性和中大型SUV增长很快，普通轿车高端的增长很快 豪华车增长很快
自主品牌靠高性价比崛起，代表有吉利汽车和长城汽车
轻工制造03—晨光文具
科力普增长很快，对接企业端
九木杂物社/生活馆，类似无印良品
办公文具量很大，2万亿级别的行业。
造纸行业回头关注下
轻工制造02家具行业
未来会越来越重要
大行业，万亿级别市场，但公司不大，未来可能出现世界级的企业
关注指标：坪效：销售金额/销售面积
市场空间、开店能力、供应链、人才、信息化
未来竞争激烈，考虑内功。
家具行业总量增长空间已经不大，但集中度很低，关键可提升份额——创新商业模式+管理优秀的公司；未来由外延扩张转变为内生增长（抢份额、拓品类、多品牌）；产品力（性价比），渠道力（经销商盈利空间 扩张空间 扩张意愿），品牌力（知名度 美誉度 口碑）
定制家具是高速成长行业，市占率还很低，市值还很小。索菲亚和欧派重点关注
定制家具：订单先付款，资金占用小
定制家具具有灵库存、高周转、盈利质量好、固定资产投入不高等优点
轻工行业
上升期
家具行业不错 欧派、索菲亚
造纸周期向上，晨鸣纸业 太阳纸业，大牛股
关注木浆价格
关掉的太多了，供小于求。
黄山旅游关注下
人流量、客单消费。
休闲服务01
酒店主要看出租率和平均房价
和宏观经济高度相关
RevPAR
房价和出租率有滞后性
如家和汉庭同一个创始人，华住季琦
酒店行业16年复苏向上
中端酒店崛起（300-500）全季
目前百货公司主要还是机制问题，资源稀缺，但没有发挥出来。未来利润能否增长在于机制能否理顺。估值不贵，资源禀赋不好，就看制度人员方面有改变，目前还看不出来。
商业贸易 1万亿左右的规模
线上红利期结束；线下价值得到显现
互联网巨头比较主动，抢滩线下
中间商的定位——低买高卖
永辉超市
6个月不到就会盈利
内部有合伙人机制
管理上的扁平化
采购垂直化
外资超国民待遇终结，市场份额下降，电商倒逼下，成本及效率导致内资经营分化。
生鲜占比高，受线上冲击较小。唯一一家全国布局的超市企业
生鲜不易被电商分流
食品饮料04-调味品
酱油占调味品的40-45% 海天是龙头
酱油量价齐升，行业集中度提高
价格每年提价2-3%，龙头提价2-3年一次，5-10%，餐饮端提量10%
海天品类扩张和市占率提升趋势明显。
食品饮料03—啤酒
还处于打价格站阶段，获利能力差。
食品饮料02—乳制品
经典公司是伊利股份
乳制品价格在稳步增长，量增长稳态，对比日韩和欧美未来还有很大的增长空间。
高端乳制品比例在提高
区域乳制品消费差别很大，还有很大的提升空间
从品类来看。未来酸奶喝奶酪比例会提升
伊利金典 低温酸奶高成长 伊利升级单品战略比较成功。
伊利渠道具有优势
奶源布局分布在国内六大黄金奶源带，完善海外奶源建设
公司具备极强的研发和推广能力，多大单品。
